今年(nián)A股市(shì)场最为火热的“中特估”板块(kuài)又(yòu)将迎来(lái)重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获(huò)批(pī)的(de)3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，发(fā)行日(rì)期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网下(xià)现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现(xiàn)金(jīn)认(rèn)购期为5月17日(rì)19日(rì)，产品的(de)首(shǒu)发募集上(shàng)限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多位(wèi)业内人士用“乐(lè)观、理性”来形容。在他们看来(lái)，首(shǒu)先，中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契合(hé)目前资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线(xiàn)，预计发行情况较为理想(xiǎng)；其次，上(shàng)述ETF设(shè)置了发(fā)行上限，加上部分(fēn)券(quàn)商(shāng)近(jìn)期(qī)对于(yú)基金的发行导向转为(wèi)保(bǎo)有量考(kǎo)核(hé)，也不会过(guò)份冲(chōng)刺首发规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证(zhèng)国新(xīn)央企主题(tí)系列(liè)指数有助于资本市场从科(kē)技领域、能源产业等(děng)多维度服(fú)务央(yāng)企，强(qiáng)化股东回报(bào)，帮助投资者走进央企、认(rèn)识(shí)央企，支持央企利用(yòng)资(zī)本市场做(zuò)强做优做大，提(tí)升市场影响力、号召力，切实促进央企(qǐ)上市公司实现高质量发(fā)展。

　　3只央(yāng)企股东回(huí)报ETF“官宣”15日正式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，正式对外“官宣”发(fā)行(xíng)日期。

　　5月(yuè)9日，包括(kuò)广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其中(zhōng)，网(wǎng)下(xià)现金、网下股票认购期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网上现(xiàn)金(jīn)认购(gòu)期为5月(yuè)17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只基金费率(lǜ)也稍(shāo)有差异，招(zhāo)商及汇添富旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF管理费+托管费(fèi)合计0.6％，广(guǎng)发(fā)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认(rèn)购份(fèn)额(é)小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万份之间的，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费(fèi)为(wèi)0.4％，招商(shāng)及(jí)汇添富旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额(é)大于100万(wàn)份(fèn)的，认购(gòu)费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新央企股东回(huí)报ETF由(yóu)工商(shāng)银行托管，汇添富(fù)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF由(yóu)建(jiàn)设银行托管(guǎn)，招(zhāo)商中证国新央企股东回报ETF的托管方(fāng)则是中(zhōng)信建投证券。

　　此外，据(jù)基金君了解，上交(jiāo)所(suǒ)拟定于(yú)5月(yuè)11日举办“发(fā)现央企投资(zī)价值(zhí)促(cù)进央(yāng)企(qǐ)估值回归”业务交流会(huì)暨(jì)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步(bù)探(tàn)索建立中国特色估值体系，引导央企投资(zī)价值发现，推动央企估值(zhí)回归合理(lǐ)水平。上交所、中国国(guó)新、指(zhǐ)数(shù)公司、券商、基金公司等相关(guān)领(lǐng)导将出(chū)席会议。

　　在多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士(shì)看来，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF未来都将(jiāng)在上交所上市(shì)，上交所此次会议或为产品发行(xíng)预热。

　　不(bù)少行业(yè)人士也看好(hǎo)央企股东回(huí)报(bào)ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行(xíng)情主(zhǔ)线，包括交易所、券商、基金工商各方对此也比(bǐ)较重(zhòng)视，基(jī)金公司肯(kěn)定会重点发(fā)行，但目前市场上也存在不少央企主题基金(jīn)，因此预计此次央企(qǐ)股东回(三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积huí)报ETF发行也会相对理性。”一(yī)位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一(yī)位券商(shāng)人(rén)士也表示，所在券商(shāng)会参(cān)与其中一只央企股东回报ETF的发行工作(zuò)，但并不(bù)会过度冲刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合(hé)目(mù)前资本市(shì)场的行情主线，产品本身就比较(jiào)好卖；其次，我们近期已将考核侧重点(diǎn)放在产品保有量上，同时(shí)降低基(jī)金(jīn)首发(fā)的(de)考核权(quán)重。”上(shàng)述券商人士称。

　　一位基(jī)金公司人士(shì)也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会在此次央企股东回(huí)报ETF上(shàng)上演(yǎn)。“近(jìn)期多家基金公司(sī)上报的中证国新央(yāng)企ETF已(yǐ)经分为三批陆续推向(xiàng)市场(chǎng)，而(ér)不(bù)是九只同时(shí)获批发售，就是为了避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销售(shòu)机(jī)构不(bù)会过度拼基(jī)金(jīn)首发，不过(guò)，目前市场上(shàng)非常关(guān)注‘中特估’板块(kuài)，预计(jì)发行情况(kuàng)也会比较乐观(guān)。”

　　基金(jīn)积极(jí)布局央企主(zhǔ)题(tí)产品

　　为投(tóu)资者带来分享改革红利工具

　　“中(zhōng)特估”成为今(jīn)年以来资本市场的热(rè)门(mén)，基金公司也积极布局相(xiāng)关产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报从(cóng)Wind数据发(fā)现，今年以(yǐ)来(lái)全市场已有(yǒu)18家基金(jīn)公(gōng)司陆续申报了21只央(yāng)国企(qǐ)主题基(jī)金，易方达、汇添(tiān)富、南方、博时(shí)、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实(shí)、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被动两(liǎng)只产品，积极填补这一产品条线(xiàn)。

　　除了中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银(yín)华还同(tóng)时(shí)上(shàng)报了(le)跟踪“中证国(guó)新央企(qǐ)科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工(gōng)银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中证国新(xīn)央企(qǐ)现代(dài)能源(yuán)ETF，据(jù)了解，上(shàng)述中证国新央企(qǐ)ETF也(yě)有望尽快获批，会陆续(xù)进入(rù)发行(xíng)。

　　伴随着(zhe)这(zhè)些(xiē)主题产品(pǐn)的(de)发行(xíng)，意味着(zhe)，个人和机构投资者拥有(yǒu)配(pèi)置(zhì)央(yāng)企特(tè)色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业(yè)内人士(shì)表示，早在去年11月(yuè)，证监会主席易(yì)会(huì)满提出“探索(suǒ)建立具有中国特色的(de)估值体系，促进市场资(zī)源(yuán)配置功能(néng)更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革(gé)指明了方(fāng)向，成(chéng)熟完善的估值体(tǐ)系(xì)对于资本市场的价值发现以及资源配置功能(néng)的发(fā)挥有(yǒu)重(zhòng)要作用，也是资(zī)本市(shì)场支持实体经(jīng)济发展的重要基础。因此，看准(zhǔn)“中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)”背景之下，央国企估值重(zhòng)塑的(de)机遇，行业对这一领域(yù)的产(chǎn)品积极布(bù)局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少央国企(qǐ)主题(tí)基金，就是看准这(zhè)类企(qǐ)业的投资价值。”据一位基金公司人(rén)士表示，建立具有中国(guó)特色的估值(zhí)体系，有助于提升市(shì)场(chǎng)对(duì)国有上市(shì)企业的关注度，对企业估值(zhí)层面的各(gè)类因素做进一步的研究和探讨，强化相关领域在新环境下的资产(chǎn)价(jià)格预期。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基金罗国庆表示，从长期来看，央国(guó)企板块的投资逻(luó)辑是比较完备(bèi)的：一是央企是实现(xiàn)国(guó)家战(zhàn)略发(fā)展的(de)“排头(tóu)兵”，不(bù)断受到(dào)政(zhèng)策的(de)支持与引导；二(èr)是央企作为(wèi)资(zī)本市场“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用(yòng)；三是央(yāng)企引领科技创新(xīn)，研发占比逐年(nián)提升；四是央企仍是(shì)A股估值(zhí)洼地。未来在不(bù)断完善中国特色现代资本市场下，预计国资央企(qǐ)有望迎来估值修复(fù)。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏(yàn)阳也(yě)表示，当(dāng)前(qián)稳健的(de)经营业绩为央国企的(de)估值重塑提供(gōng)了市场(chǎng)认(rèn)可的基础(chǔ)。从盈利能力方(fāng)面来看(kàn)，近年来(lái)央国企(qǐ)ROE出现明显企稳回(huí)升，目前已超过(guò)其他类型企(qǐ)业，高于A股(gǔ)平(píng)均水平，体现出央(yāng)国企较(jiào)强的“价(jià)值创造”能(néng)力。从成长性来看(kàn)，2022年(nián)三季度国资委旗下上市央企营业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期(qī)全(quán)部A股为2.52％；归(guī)母净利(lì)润同比增长12.53％，而同期全(quán)部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展(zhǎn)韧劲(jìn)。展望未来，央(yāng)国企上市(shì)公司质量的提升(shēng)或将成为央国(guó)企估(gū)值(zhí)重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投(tóu)资部(bù)基(jī)金经理刘重(zhòng)杰也表(biǎo)示(shì)，从公司经营(yíng)的(de)角度看，上(shàng)市央(yāng)、国企的(de)盈(yíng)利能力相比A股(gǔ)市场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股(gǔ)息率过(guò)往(wǎng)长期领先，具备较高的(de)长期投资价值，或更(gèng)符合机(jī)构投(tóu)资者(zhě)、个人养老金等配置性的需求。在中国特色估(gū)值体系的(de)推进过程中，央企股东回报指(zhǐ)数具备(bèi)较好的长期配置价(jià)值(zhí)。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟(gēn)踪的央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数是(shì)什么(me)？

　　答：中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指数，指数(shù)由国新投资有(yǒu)限公(gōng)司定(dìng)制，主要选取国(guó)务院国(guó)资委下属现 金分红或回(huí)购总额占(zhàn)总市值比率较高的50只上市公司证券作为(wèi)指数样本， 以反映央企股东回报主(zhǔ)题上市公司证(zhèng)券(quàn)的整体(tǐ)表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油(yóu)石(shí)化、煤(méi)炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机(jī)械(xiè)设备等，前十大成(chéng)份股(gǔ)权(quán)重合(hé)计约33％，均(jūn)为央企(qǐ)板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回(huí)报(bào)指数前十大(dà)成(chéng)份股：

　　数据来源： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报指数有(yǒu)哪些特色(sè)？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回报指数聚(jù)焦高(gāo)分(fēn)红与高回购央企，指数近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高于(yú)主流指数的分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数当前(qián)市盈(yíng)率约为9倍，相对于主流指(zhǐ)数表(biǎo)现出更低的(de)估值水平，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均(jūn)稳定(dìng)保持在8％以上，体现出较好的(de)盈利水(shuǐ)平和(hé)盈利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问(wèn)：目(mù)前(qián)这3只央企回报ETF发(fā)行时间是？

　　答(dá)：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择(zé)网上现金认(rèn)购(gòu)、网下现金认(rèn)购和网下(xià)股票认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF发行有(yǒu)限额(é)么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取比例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目前(qián)这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认(rèn)购(gòu)费用来看，在(zài)认购(gòu)金额低(dī)于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗(qí)下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托(tuō)管费(fèi)上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做(zuò)市商如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将(jiāng)在上交所上市。多家(jiā)公(gōng)司后续将安排(pái)做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理人选？

　　答：从目前看，这三家基(jī)金公司(sī)都由“实(shí)力派”来担纲基金经理。其中广发央(yāng)企回(huí)报ETF拟任基(jī)金经理罗国(guó)庆为广(guǎng)发(fā)基金指数(shù)投资部副总(zǒng)经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东回报(bào)指(zhǐ)数历史表(biǎo)现怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯(xùn)数据显示，截(jié)至(zhì)3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央(yāng)企(qǐ)指数的(de)投资价(jià)值(zhí)？

　　第一、央(yāng)企特色(sè)突出：1、市值优势明(míng)显，具备(bèi)较高的(de)长期(qī)投资价值；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体平(píng)均盈利(lì)高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是国家(jiā)战略发展主(zhǔ)力(lì)军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估值(zhí)较低(dī)，重塑中(zhōng)国特色估值体系背(bèi)景下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利属性更明显，追求分(fēn)享高(gāo)质量发展成果2、具备一(yī)定抗通(tōng)胀能力(lì)和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央(yāng)企概念已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位水平。截至(zhì)2023年4月底，中(zhōng)证央企指数市(shì)盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中证央(yāng)企指(zhǐ)数估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平(pín三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积g)。无论横向对比还是纵向比较，央企整(zhěng)体估值水平与其(qí)经(jīng)济地(dì)位并不匹配(pèi)，亟待改善，在(zài)政策支持(chí)下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或(huò)是(shì)贯穿全(quán)年的主线。从券商机构的对外观(guān)点来(lái)看(kàn)，多家券(quàn)商明确表示今年的(de)投资(zī)主线之一(yī)就(jiù)是央(yāng)国企价值重估。部分券商的观点如(rú)下：

　　国(guó)信证券：继续(xù)把握国(guó)企价值重估这(zhè)一投资主线；

　　银河(hé)证券：不受黑天鹅干(gàn)扰，坚持数字经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安(ān)证(zhèng)券：数字经(jīng)济+国企改革的投资主线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光大(dà)证券：在新一(yī)轮国企改革和中国特色估值体(tǐ)系(xì)推动下(xià)，当(dāng)前(qián)国(guó)企(qǐ)价值(zhí)重估行情有望持续并形成(chéng)主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积