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微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资(zī)范式之(zhī)一：低(dī)估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商在内的(de)“中特估”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商PB估值分别处于(yú)2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著(zhù)高于市(shì)场整体(tǐ)，较高的分红也(yě)成为其(qí)进可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持续支撑和催(cuī)化(huà)

　　政策持续(xù)支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一(yī)带一(yī)路”和(hé)运营(yíng)商板块修(xiū)复的重要驱(qū)动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深(shēn)化合(hé)作联(lián)合声(shēng)明(míng)、中巴(bā)联(lián)合声(shēng)明等(děng)，以及后续5月召开在(zài)即的(de)第三(sān)届“一带一路”国际合作(zuò)高峰(fēng)论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字经济(jì)上(shàng)升为国家战(zhàn)略，相关政策密集出(chū)台(tái)。今(jīn)年国务院改(gǎi)组又(yòu)新设国家数据局。运营(yíng)商作(zuò)为“数字经济(jì)”的基础(chǔ)设施，持续(xù)得(dé)到催化。

　　三、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复(fù)，带动能源(yuán)链整体性上涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业链作为(wèi)原材料高度依赖海外供应、同(tóng)时下游需求基本(běn)集中在国内市(shì)场(chǎng)的方向之一，将充分(fēn)受(shòu)益于人民币升值的宏观(gu微信拍一拍怎么关闭，微信拍微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人一拍怎么关闭太气人ān)趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是行业(yè)龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投(tóu)资(zī)范式，“中特(tè)估”重点(diǎn)关注哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能(néng)源链、“一带一路”和运营商等之(zhī)外，当前我们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银(yín)行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作(zuò)为国家(jiā)重点支持的战略性(xìng)产业之一，近年(nián)来经历了(le)行业(yè)调整和产能过剩的困境，但(dàn)近期板块景气已在(zài)改善：一(yī)方面(miàn)，随着全球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在(zài)增长，带来包(bāo)括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升(shēng)。另(lìng)一方面，国企(qǐ)改革推(tuī)动造船企业重组(zǔ)整合和产能优化之下，国内船(chuán)舶制造业(yè)已在逐步(bù)实现结构(gòu)调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期间各项数据恢(huī)复良好。业(yè)绩确定性强，承(chéng)诺高分(fēn)红(hóng)，类债属性突(tū)出。经(jīng)济增速(sù)下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显，业绩(jì)成(chéng)长及(jí)确(què)定性较高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高速(sù)公(gōng)路及铁路(lù)板块(kuài)上市(shì)公司更加(jiā)注重投资人回报(bào)，多家公司发(fā)布(bù)股东回报计划，大幅提高(gāo)分红(hóng)比例以及(jí)承诺未来(lái)几年(nián)高分(fēn)红水平，给投资(zī)人带(dài)来确定性的高股(gǔ)息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银行：经(jīng)济复(fù)苏大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑，板块估值也具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投资的政策基调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红(hóng)的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间(jiān)较大。