近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基(jī)金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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