近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注三(sān)大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基(jī)金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力(lì)电池(chí)企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等(děng)特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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