华(huá)尔特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批(pī)'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产(chǎn)价值(zhí)被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易价(jià)格(gé)均(jūn)低于(yú)各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密(mì)切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还(hái)从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的(de)维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的(de)会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公(gōng)开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对(duì)30家公司发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。