今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极(jí)布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季(jì)末三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变(biàn)化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片(pià三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默n)板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水平接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来(lái)需求(qiú)端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金的(de)总规(guī)模(mó)也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕(yù)的(de)投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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