钠电池产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价(jià)似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门(mén)又令(lìng)人(rén)遐想的(de)题材(cái)搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定增预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射(shè)的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该(gāi)如(rú)何消化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日(rì)中天(tiān)之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话(huà)会议(yì)，向合计64名分析师和个人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在(zài)前，传艺科(kē)技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项(xiàng)目进(jìn)展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往在公告披(pī)露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价一(yī)度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下(xià)，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在(zài)《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池(chí)业务未(wèi)来规划(huà)、技(jì)术(shù)水平等涉(shè)及(jí)公司经营的重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技(jì)及公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归(guī)根(gēn)结底(dǐ)还(hái)是其资金有(yǒu)限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年(nián)度(dù)定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技(jì)规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场(chǎng)合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新上(shàng)钠离(lí)子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在(zài)上述的(de)54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营(yíng)规模不断扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司(sī)归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随(suí)着行业(yè)式微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活动产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公(gōng)司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用(yòng)于钠离子电(diàn)池项目(mù)的自(zì)有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资钠电项目(mù)时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银(yín)行贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科(kē)技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联合(hé)银团申(shēn)请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正常(cháng)的(de)审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿(yì)元变(biàn)更(gèng)用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求(qiú)证(zhèng)，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠(nà)电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后(hòu)公(gōng)司(sī)营收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的(de)2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中(zhōng)科(kē)海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数(shù)和性能(néng)来(lái)看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动(dòng)车和(hé)低速电动车领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子(zi)电(diàn)池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多(duō)名客(kè)户(hù)签订了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多(duō)家知(zhī)名两(liǎng)轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样和合作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进行(xíng)回(huí)复。至(zhì)于具体的客户名称和(hé)订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能(néng)源事(shì)业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数(shù)据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年(nián)钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较大(dà)比(bǐ)例(lì)的替(tì)代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多(duō)年(nián)的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到(dào)台前(qián)的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下行，4月20日(rì)电碳价格(gé)均价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的(de)平(píng)衡(héng)作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂(lǐ)资(zī)源的供应(yīng)安(ān)全，不太(tài)可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本(běn)接近(jìn)，目(mù)前(qián)三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度(dù)的也接近(jìn)三元52防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正3电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池(chí)。今年(nián)碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降价(jià)可能，但只要碳酸(suān)锂价(jià)格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依(yī)然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产(chǎn)业不断成(chéng)熟，钠离(lí)子电池的降本(běn)空间有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)打开(kāi)，该(gāi)成本临(lín)界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子(zi)电池(chí)在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电(diàn)池(chí)利润率下降或也(yě)是必(bì)然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调(diào)研(yán)记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给(gěi)到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目(mù)的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目(mù)的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业(yè)园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资(zī)子公(gōng)司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目的(de)建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年(nián)产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地(dì)点、资金(jīn)乃至(zhì)项目(mù)，直接的(de)后果就是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以(yǐ)及建成项目实际(jì)效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书(shū)，薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个(gè)月，达产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增(zēng)方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路(lù)板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远。

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