在华尔街经济学家和央行官员争论美国经(jīng)济是否以及何时会陷入衰退之际，大型基(jī)金经理们并没有坐等答案(àn)揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来越多的专(zhuān)业选股人士将资金从银行等对经济敏感的股票中撤出，转而投资公用(yòng)事业和基(jī)本消(xiāo)费品等在经(jīng)济低迷时(shí)期被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇(huì)编的数据显示，同时做(zuò)多和做空的对冲基金已将其周期性股(gǔ)票与防御(yù)性股票的比例降至至(zhì)少2012年以来(lái)的最低水平。对于只做多的基金经理来说，他们对周期性公司(这些(xiē)公司的命运(yùn)取决于商(shāng)业周期的起伏)的相对敞口(kǒu)接近(jìn)2008年以来的最(zuì)低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观情(qíng)绪仍在加(jiā)剧，尽管美股从去年10月(yuè)低点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策略师表(biǎo)示(shì)，主动(dòng)选股者“为2009年七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰式的(de)衰退(tuì)做(zuò)好了准备”。

　　周期(qī)股相对防御股的比例降(jiàng)至近10年(nián)低点

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与去年(nián)不同，当时对衰退的(de)担(dān)忧蔓延，主动型基(jī)金(jīn)紧紧抓住(zhù)周期(qī)股。这一立场表(biǎo)明，人们相信(xìn)美联储有能力(lì)通过积极的抗通胀(zhàng)行动实(shí)现软着陆(lù)。现在，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数(shù)据进(jìn)一步证(zhèng)明，专业人士(shì)持(chí)续看空股市。在美国银行4月份对基金(jīn)经理的(de)最新调查中，现金持有(yǒu)量保持在较(jiào)高水平(píng)，相对(duì)于股(gǔ)票(piào)，债券比(bǐ)2009年(nián)以来的任何时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开始逃离时(shí)，只做(zuò)多的(de)基金被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者(zhě)的谨慎态度与基于图表信(xìn)号配置资产的计算机(jī)驱动策略形(xíng)成了鲜明对比(bǐ)。由于股市(shì)稳步(bù)上涨和市场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金和波动(dòng)性目标基金等系统性资金(jīn)管理公司(sī)近几(jǐ)个月增加了股票持(chí)有量。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓位模型最能说明这种分(fēn)歧立场。德(dé)意志银行(xíng)称，量化基金继续抢(qiǎng)购股(gǔ)票，而自由(yóu)裁量投资者的(de)敞口(kǒu)已(yǐ)降至一年区间的底部(bù)。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市(shì)反弹的很大一(yī)部(bù)分(fēn)归因于那些对价(jià)格不(bù)敏感的(de)量化投(tóu)资者(zhě)，他们别无选择(zé)，只能在股价(jià)上涨(zhǎng)时买(mǎi)入(rù)股(gǔ)票。看空者(zhě)还警告称，持七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰续数(shù)月的股市反弹(dàn)是(shì)不可持续的。由(yóu)于标普500指数几次突破(pò)4200点的尝试(shì)都以失败告(gào)终，缺(quē)乏(fá)动能可能会(huì)限制量化基(jī)金的需求。另一方(fāng)面，新一轮的(de)抛售可能会促使量(liàng)化基(jī)金(jīn)改(gǎi)变(biàn)路线，并退出股市。

　　好于(yú)预期的经济数据和企业(yè)财报也提振(zhèn)股市。尽管各公司(sī)在本财报季的业绩超出预期，但目前来看，这还不(bù)足以让美(měi)国企业重回增长轨道。就连美(měi)联储官(guān)员也预测(cè)今(jīn)年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)会出现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表(biǎo)示，以史(shǐ)为鉴，过早地为经济衰(shuāi)退做准备(bèi)而采取防御措施(shī)，最终可能会付(fù)出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周期七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰性(xìng)的(de)行业往往在衰退前的6个月内表现优(yōu)异。直到真正的经济衰(shuāi)退(tuì)到来(lái)，防御性股(gǔ)票才(cái)开始大(dà)放异彩，尽管(guǎn)它们的领先地位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美(měi)国银行(xíng)的经济学(xué)家预计，美国经济衰退将从第三季度开始。

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