5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约定的交易(yì)对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的资产，不(bù)过原计划在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车却(què)因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损(sǔn)额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易终止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽(qì)车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西(xī)省(shěng)产权交易市场公开美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗挂牌方式，出售全(quán)资(zī)子(zi)公(gōng)司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股(gǔ)权(quán)出售征集(jí)到一名意向受让(ràng)方，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车也(yě)按(àn)照相关交(jiāo)易规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经(jīng)协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标(biāo)股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需(xū)要(yào)获得(dé)国资管理有(yǒu)权(quán)单位的批(pī)准，但由于交易所需(xū)的政府(fǔ)审批事(shì)项未能(néng)在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同(tóng)意终止交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年(nián)之(zhī)久(jiǔ)，但最(zuì)终(zhōng)仍以失败(bài)告终。需要(yào)提及的是(shì)，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此(cǐ)次(cì)交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是山(shān)西省汽车工业集团(tuán)。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安(ān)汽车集团有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格(gé)，从长安手中接手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域(yù)的意图(tú)是(shì)实现(xiàn)商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和(hé)客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司(sī)、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)车(chē)不再(zài)披露(lù)有关(guān)江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资(zī)产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部(bù)投资(zī)进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来(lái)日(rì)子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽(qì)车(chē)收(shō美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗u)到的(de)政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃(líng)汽车在(zài)这两年的扣(kòu)非归母(mǔ)净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活(huó)动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年(nián)一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次(cì)也(yě)表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来(lái)公(gōng)司仍(réng)将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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