金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日(rì)本股市几经挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗(qí)呐(nà)喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日(rì)本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局(jú)面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加(jiā)重要的(de)角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的(de)改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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