北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小时(shí)的(de)提(tí)问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自(zì)全(quán)球各(gè)地的(de)投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前(qián)，他也(yě)曾多次(cì)公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去(qù)投资(zī)中国是(shì)没有问题的。相较于(yú)投资美(měi)国(guó)而(ér)言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到(dào)他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍(réng)占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出(chū)色(sè)；而从近(jìn)3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别(yè)成“最大赢家”

　　此次气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别选股(gǔ)，时(shí)代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术(shù)平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同时也在(zài)重金押(yā)注(zhù)能源领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众银行和(hé)2010年(nián)入手的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进(jìn)行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的(de)最低(dī)标准(zhǔn)，如贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的(de)TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家(jiā)用(yòng)电器(qì)行(xíng)业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家企业的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈(yíng)率之差(chà)来看，差(chà)距最(zuì)大的是(shì)主营集成(chéng)电(diàn)路设计的(de)中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字营(yíng)销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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