金融界(jiè)5月16日消息 国新办今日上午(wǔ)举(jǔ)行(xíng)4月份国民经济(jì)运行情(qíng)况新闻(wén)发(fā)布会。现场(chǎng)有记者提(tí)问，4月份CPI与PPI同比(bǐ)表现(xiàn)均弱于(yú)预(yù)期，尤(yóu)其是PPI通缩(suō)加(jiā)剧，请(qǐng)问(wèn)原因有哪些？国家统计局如何看待(dài)未(wèi)来的走势(shì)？

　　国(guó)家(jiā)统计局新闻发言(yán)人、国民经济(jì)综合统(tǒng)计司司(sī)长付凌晖回应(yīng)称(chēng)，当(dāng)前价(jià)格低位运行主要是阶段性的，当前中(zhōng)国经济不存在通缩，总(zǒng)的(de)来(lái)看，下阶段也不会(huì)出现通缩。从CPI的情况(kuàng)来看，今年以来，CPI同比涨幅总体(tǐ)上是回(huí)落的，4月份同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1％，涨幅(fú)比上个月回(huí)落了0.6个百分(fēn)点，CPI走低主(zhǔ)要是一些阶(jiē)段(duàn)性因素影响(xiǎng)。

　　一是食品(pǐn)价(jià)格的回落。随着气温的转暖，鲜菜、鲜果供应增(zēng)加，市场价格有所回(huí)落。同时，生猪(zhū)市场(chǎng)供(gōng)应总体是充足的。进入4月份(fèn)以后(hòu)，猪(zhū)肉消费进入淡季，猪肉价格下行(xíng)，也(yě)带(dài)动了食品(pǐn)价格的回(huí)落。4月(yuè)份，食品价格同比上涨0.4％，涨幅比上月回落2个百分(fēn)点。

　　二是(shì)能源价格降幅扩大。今年以来，受到世(shì)界经济复苏乏(fá)力、全球能(néng)源价格总(zǒng)体上趋于回落(luò)，对国(guó)内(nèi)居民消费(fèi)汽柴(chái)油价格输出型影响显现，4月份CPI中，能源价格同比下降(jiàng)5.4％，比上月降幅(fú)有所扩大。

　　三(sān)是国内(nèi)部(bù)分耐用消费品降价(jià)促销。今年(nián)以(yǐ)来，受到汽车(chē)优惠补贴(tiē)政策去年底到期影响，国六(liù)B的排放标准在今年7月份切换，车企降价促(cù)销力度加(jiā)大，带动了(le)价(jià)格的下行。我们(men)看到，4月份燃(rán)油小汽车价格(gé)环比还在下降。

　　四是上年同期对比基数走高。上年(nián)同期受到疫情冲击，猪肉价格进入到上涨周期(qī)等因素的影(yǐng)响，食品(pǐn)价格涨(zhǎng)幅扩(kuò)大(dà)。同时，由于国际地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)冲(chōng)突、全(quán)球疫情(qíng)影响(xiǎng)，去年(nián)国际油价高涨，带动了(le)CPI中能源(yuán)价格(gé)上(shàng)升。在这些(xiē)因素共同影响下，去年(nián)4月份CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，涨幅比3月份(fèn)扩大0.6个百分点。

　　付凌晖(huī)指出，在价(jià)格中食品(pǐn)和能源由于受到短期(qī)因(yīn)素影响(xiǎng)，往往波动会(huì)比(bǐ)较大(dà)，看价格(gé)总(zǒng)体的(de)状(zhuàng)况，更重(zhòng)要的还要看核心(xīn)CPI。从核(hé)心CPI的状况来看，4月份同(tóng)比上涨0.7％，涨幅和上月相同，总体(tǐ)保持基本稳定。从核(hé)心(xīn)CPI目(mù)前的情况来看，目(mù)前0.7％的涨幅和疫(yì)情前(qián)相比还是(shì)偏低的，很重(zhòng)要的原因是服务需求仍在恢复中(zhōng)，相关价格(gé)涨(zhǎng)幅跟过去相比偏(piān)低。

　　他表示，随着经济(jì)社会恢复(fù)常态化运行，服务需求稳步(bù)扩大，旅游、交(jiāo)通、住宿、餐饮等(děng)价格涨幅回升(shēng)，带(dài)动服务价格涨幅有(yǒu)所扩大。4月份，服务价格(gé)同比上涨1％，涨幅比上月(yuè)扩大0.2个百分点，连续两个月回升。未来(lái)随着(zhe)服(fú)务(wù)消费(fèi)需求带动增强，价(jià)格回升也会推动核心(xīn)CPI涨幅回归到(dào)合理的水(shuǐ)平。

　　付凌晖指(zhǐ)出，从(cóng)PPI情况来看(kàn)，今年以来受(shòu)到国内外多重因素影响(xiǎng)，PPI同比降幅(fú)连续扩大，4月份同比下降(jiàng)3.6％，主(zhǔ)要影响因素有以下几个：

　　一是国际输(shū)入(rù)性因素(sù)影响(xiǎng)。我国(guó)部分大宗(zōng)商品(pǐn)价格与国际市场联系比较(jiào)紧密，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来受(shòu)到世界经济恢复(fù)乏力影响，国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格走低、国(guó)内石油(yóu)、有色价格出现(xiàn)下降，4月份石油(yóu)和天然气(qì)开采业(yè)价格下降16.3％，化学原料和化(huà)学制品业价格下(xià)降9.9％，有(yǒu)色金属冶炼和压延加工业价(jià)格下(xià)降8.6％。

　　二是部分行业市场需求不足。经济恢复常态化(huà)运(yùn)行以后，部分行(xíng)业产能供(gōng)给充裕，但市场(chǎng)需求相对不足，价格有所下降。比如煤炭产(chǎn)能(néng)继(jì)续释放，进口持续增加，而(ér)电煤需求季节性减少(shǎo)，市场进入(rù)淡季，价(jià)格降幅(fú)有所扩大，4月份煤炭开采和洗(xǐ)选业价格(gé)下降9.3％。我国(guó)钢材产能比较(jiào)充足，而市场(chǎng)需求还在恢复(fù)中，价格出(chū)现下降，4月份黑(hēi)色金属冶(yě)炼和压延加工业(yè)价格下降13.6％。

　　三是(shì)上年价格变(biàn)动(dòng)翘(qiào)尾(wěi)下拉影响(xiǎng)加大。4月份上年价(jià)格翘(qiào)尾(wěi)影(yǐng)响是负2.6个百分点，比3月份(fèn)下拉影(yǐng)响扩(kuò)大0.6个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　从下(xià)阶段(duàn)情况来看，国(guó)际(jì)输入性影响还(hái)会持续，国内(nèi)市场需求仍在恢复中，部(bù)分工业品价(jià)格短期(qī)下行(xíng)情(qíng)况还会延续。但是随着国内经济恢复，市场需(xū)求回(huí)暖，总(zǒng)的判(pàn)断(duàn)，下半年PPI有(yǒu)望逐步回升(shēng)。

　　央行报(bào)告：当前我国经济没有出现(xiàn)通缩

　　值得注意的是，昨天央行发布的(de)一季度货币政策报(bào)告也(yě)提及通(tōng)缩。报临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2(bào)告提到，我国通胀水(shuǐ)平处于温(wēn)和区间(jiān)。过(guò)去一(yī)年、五年和十年，CPI年均涨幅都在2％左右。

　　今年以来物价涨幅阶段性回(huí)落，主要与供需恢(huī)复(fù)时间(jiān)差(chà)和基数效应有关(guān)。我国(guó)经临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2(jīng)济运(yùn)行开局良好，同时通胀保(bǎo)持温和，CPI涨幅逐月下行(xíng)，4月涨幅降至0.1％，PPI近几(jǐ)个月运行在负值区(qū)间。

　　总的看(kàn)，若经济保(bǎo)持正(zhèng)常增长(zhǎng)态势，CPI阶段性回落(luò)的影响不宜夸大。

　　本轮物价回落客观上有以下因素：

　　一是供给能(néng)力(lì)较强(qiáng)。在稳(wěn)经济一(yī)揽子政策有(yǒu)力支持下，国内生产(chǎn)持续(xù)加快(kuài)恢复，PMI生产分项保(bǎo)持在较高景气区(qū)间；农副(fù)产品生产稳(wěn)定、物流渠道畅通，也保(bǎo)证了居(jū)民“菜篮子(zi)”“米袋子”供应充足。

　　二是需求复(fù)苏偏慢(màn)。实体经济生产(chǎn)、分配、流通、消费等环节本身(shēn)有个过程，加之疫情的“伤(shāng)痕(hén)效应”尚(shàng)未消退，居民超额储蓄向(xiàng)消费的(de)转(zhuǎn)化受(shòu)收入分配分化、收(shōu)入预期不(bù)稳等制约，特别是汽车、家(jiā)装等大宗(zōng)消费(fèi)需求偏(piān)弱。近期(qī)居民出现提前还贷现象(xiàng)，也一定(dìng)程度影响当(dāng)期消费。

　　三是基数效应明显。去年国际油价一度逼近140美(měi)元(yuán)大(dà)关，今年以来已回落至80美元附近，带动CPI交通工具燃料和(hé)居住(zhù)水电燃(rán)料的同比增速走低；疫情扰动使(shǐ)得去(qù)年3月鲜菜(cài)价(jià)格反(fǎn)季节(jié)上涨，对今(jīn)年(nián)也(yě)存在(zài)高基数影响。GDP等(děng)宏观经济(jì)数(shù)据同样存在(zài)明显基数效应，去(qù)年(nián)二季度受疫情冲击GDP同比(bǐ)降至(zhì)0.4％，低基数(shù)作用(yòng)下(xià)今年二季度GDP增速可能明显回升(shēng)。

　　未来(lái)几个月(yuè)受高基数等(děng)影响(xiǎng)，CPI将低位窄幅(fú)波动。今年5-7月CPI还将阶(jiē)段性(xìng)保(bǎo)持低(dī)位，主(zhǔ)要受(shòu)去年同期CPI涨幅基(jī)本在2.5％左右的高基数影响。但(dàn)要(yào)看到，随(suí)着(zhe)基数(shù)降低，特别是(shì)政(zhèng)策效应将进(jìn)一步显(xiǎn)现，市场机制发挥充分作用，经济内生动力也在增强(qiáng)，供需缺口有望趋于弥合，预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年(nián)末(mò)可能回升至近年均值水平(píng)附近。

　　报告(gào)表示，当前我国(guó)经济(jì)没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)通缩。通缩主要指(zhǐ)价格(gé)持续(xù)负(fù)增长，货币供(gōng)应量也具有下降趋势，且通常(cháng)伴随经(jīng)济衰退。我国(guó)物价仍在温(wēn)和上(shàng)涨，特别是核心CPI同比稳(wěn)定在(zài)0.7％左右，M2和(hé)社(shè)融(róng)增长相(xiāng)对较(jiào)快(kuài)，经济运行持续(xù)好转，不符(fú)合通缩的特征。

　　中长期(qī)看(kàn)，我国经济(jì)总供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民(mín)预期(qī)稳定，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或通胀的(de)基础。

　　国金宏观：通缩讨论，可以休矣

　　一问：通缩大讨论？通(tōng)缩(suō)是个(gè)伪命题，担忧(yōu)大可不必

　　物价(jià)是经济短(duǎn)周期(qī)波动的滞后(hòu)指标，不能(néng)仅(jǐn)以物价回(huí)落来评判经济(jì)进入“通缩”。过往(wǎng)经验显示(shì)，经济的周(zhōu)期性波动主要由(yóu)需求驱(qū)动，物价跟随需求变化而变(biàn)化，使得物价变(biàn)化滞(zhì)后(hòu)经济1-2临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2季度(dù)左右；经济(jì)复(fù)苏初期，需求(qiú)才刚刚开始(shǐ)修复(fù)，对价格的提振(zhèn)尚不明显(xiǎn)，使(shǐ)得物价指(zhǐ)标(biāo)低位徘(pái)徊(huái)，例如(rú)，2015年初、2017年初CPI同比均在1％以下(xià)。

　　领先指标(biāo)持续修复(fù)，显示经(jīng)济处(chù)于复(fù)苏初期。以企业中长期资(zī)金来源(yuán)刻(kè)画的有效社融增速，去年9月以来持续回升，由去年8月的8.7％回升(shēng)2.8个(gè)百分(fēn)点至今年4月的(de)11.5％；按照(zhào)有效社融变化领先经济2个季(jì)度左右(yòu)的经验(yàn)规(guī)律，本轮(lún)信用扩(kuò)张会带动经济在2023年初见底回升(shēng)，1季度经济指标已有(yǒu)所体现。

　　年初以来物价的回落(luò)，受(shòu)基数、供给和外需等影响较大；伴(bàn)随拖累(lèi)减弱(ruò)、需求修复，CPI、 PPI或在年中(zhōng)前(qián)后开始抬升(shēng)。除(chú)去年基数较高外(wài)，猪肉、鲜菜等食品价格回落(luò)，及(jí)油、气价格回落等，对CPI、PPI的拖累显(xiǎn)著，而线下活动(dòng)相关服务、衣着等价(jià)格逐(zhú)步抬升(shēng)。伴(bàn)随拖累(lèi)减(jiǎn)弱、需求支撑增强，CPI即将底部回升、PPI在年(nián)中前后开始抬升。

　　二问(wèn)：资(zī)金空转(zhuǎn)加(jiā)剧，政策托底无用(yòng)？周期(qī)启动，渐入佳(jiā)境

　　经济复(fù)苏初(chū)期(qī)，资金(jīn)存在(zài)一定空(kōng)转(zhuǎn)较(jiào)为(wèi)常(cháng)见。经验显示(shì)，资金(jīn)空转多发生在经(jīng)济回落、货币(bì)明显(xiǎn)宽松(sōng)阶段，部分(fēn)资金滞留在金融体系，使得M2-M1“剪刀(dāo)差”扩大，去年底(dǐ)以(yǐ)来也有类(lèi)似特征；有所(suǒ)不同的是，当前(qián)资金多滞留在银行(xíng)体系、而不是非(fēi)银金融机构，与(yǔ)居民理财回表(biǎo)、购房(fáng)偏弱(ruò)带来的居民(mín)与企业之间信用派生偏少等紧密(mì)相(xiāng)关。

　　稳增长思路不同(tóng)，使得信(xìn)用派生驱(qū)动和表征不同(tóng)过往，企业有效信用派生自去年9月(yuè)以来持续改善，而房地(dì)产相关(guān)融资拖(tuō)累总体信用派(pài)生(shēng)。传(chuán)统周期下(xià)，信用扩张以房地产驱动为(wèi)主(zhǔ)，使(shǐ)得居民贷(dài)款增长明显快于企(qǐ)业；相较之下，本轮信(xìn)用修复主要靠企业融资扩张，有效社融(róng)从去(qù)年9月开始(shǐ)持续回(huí)升，而居民信(xìn)贷一度拖累社融回落。

　　本(běn)轮信用派生带来(lái)的经济效应不同(tóng)过往，有效信用派生(shēng)对企业行为的(de)支持已(yǐ)开始显现。去年3季度以(yǐ)来，资(zī)金(jīn)加速流向(xiàng)制造业(yè)，而房地产相关融资显(xiǎn)著弱于(yú)以(yǐ)往，使得制造(zào)业投资表现显著(zhù)强于房地产；伴随(suí)融资的持续改善，企业资本开支在1季度有所扩大。但房地产(chǎn)“缺位(wèi)”，压低了信用派生和经济(jì)增长(zhǎng)的弹性(xìng)。

　　三问(wèn)：中观数据(jù)已现“疲态”？疫情“后遗症”或被(bèi)过(guò)度渲(xuàn)染

　　高频(pín)指标报复性反弹后走弱，主要缘于场景(jǐng)恢复的“脉冲”；但(dàn)疫后“疤痕效应”的存在(zài)，使得大家容易产生悲观情绪。疫情政(zhèng)策调整，放大(dà)了“春节效应”带来的经济波(bō)动，部分(fēn)高频指标报(bào)复性反弹(dàn)后出现走弱的迹象(xiàng)。其中，偏(piān)消费(fèi)端的(de)活动多在2月底之后走弱，偏生产端略晚一点，导致宏观数据屡超预期的(de)同(tóng)时(shí)，市场信心(xīn)反其(qí)道而行之。

　　内(nèi)生动能的修复已然开始，消(xiāo)费(fèi)动能或被低估，前半(bàn)程靠(kào)居民(mín)出行(xíng)和企业消费，后半程靠居(jū)民消费能力的恢复。出行(xíng)意愿的持(chí)续(xù)改善、企业(yè)经营活动正常化等，皆指(zhǐ)向场景(jǐng)恢(huī)复带(dài)来的消(xiāo)费修复持(chí)续(xù)性和弹性不宜低估；批发(fā)零售、住宿餐饮等(děng)服务业，及稳增长相关行业招(zhāo)工需求在(zài)逐步修复，有助于推动收(shōu)入与消费的正(zhèng)循环。

　　地产(chǎn)链条的“积极”信号也(yě)在(zài)累(lèi)积。地产大周(zhōu)期向下已是共(gòng)识，地产链条(tiáo)修复会弱于(yú)传统周期；但小(xiǎo)周期(qī)超调后的修复出现一(yī)些“积(jī)极”信号。1）高能级城(chéng)市地产供给(gěi)增多、质量改(gǎi)善，利于需求(qiú)释放、形成(chéng)供需“正(zhèng)向循环”；2）中西部地区棚改加码（可比(bǐ)口径增长近60％）、中(zhōng)西部地区(qū)收入修复等，有利(lì)于稳(wěn)定低(dī)能级城(chéng)市需(xū)求。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2