总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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