北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。八哥鸟寿命是多少年在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到(dào)历史最(zuì)高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市场（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以(yǐ)及(jí)场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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