金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶段(duàn)。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方-height: 24px;'>中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方现(xiàn)货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动。而目前(qián)来(lái)看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现(xiàn)货(huò)反馈并不存在(zài)缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原片库存基(jī)本(běn)补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的(de)可(kě)能性(xìng)。但是(shì)从近(jìn)期的现货(huò)反(fǎn)馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确(què)实(shí)难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套(tào)思路。

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