芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解(ji强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题ě)释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教(jià强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题o)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据(jù)以来最高(gāo)值。在(zài)疫(yì)情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就业人员的受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的(de)知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数(shù)），除以各行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的(de)整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的(de)分(fēn)化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)20强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题16年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是(shì)人口(kǒu)长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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