财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金(jīn)现(xiàn)货价(jià)格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价(jià)均(jūn)接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀(pān)升，引来众多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男(nán)等(děng)人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高(gāo)基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期(qī)低基(jī)数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的(de)不(魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了bù)确定性等因素均有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内(nèi)消(xiāo)费复(fù)苏的(de)节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性(xìng)的(de)产品设(shè)计(jì)，以及积极的(de)渠道(dào)扩(kuò)张策略(lüè)下，持(chí)续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内金银(yín)珠宝市(shì)场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市(shì)场规模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金(jīn)市场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等(děng)原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设(shè)计及下(xià)游的终端(duān)零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零售(shòu)环(huán)节同(tóng)样拥有(yǒu)较(jiào)高的(de)毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附(fù)加(jiā)值(zhí)高，相关(guān)企业(yè)通过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高(gāo)市场份(fèn)额(é)，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。