金融界(jiè)4月28日消息 为规(guī)范(fàn)开展内地与香(xiāng)港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互(hù)换市场互联互(hù)通合(hé)作相关业务，保护境内外(wài)投资者合(hé)法权益，维护利(lì)率互(hù)换市场(chǎng)秩序，中国人(rén)民银行制定了《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年(nián)4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银行有(yǒu)关(guān)部门负责(zé)人表示，未来中国(guó)人民银行将(jiāng)根据市场发(fā)展情况，适(shì)时增(zēng)加投资(zī)品种，调(diào)整(zhěng)交易和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为境外投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)更加便利(lì)高效的风险管理工具。另外(wài)，两地监(jiān)管当局(jú)将结合(hé)各方面情况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利的(de)原则下(xià)，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银(yín)行(xíng)有关部门(mén)负责人就《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办(bàn)法》答记(jì)者问

　　一、符合(hé)中国人民银行(xíng)要求的境外投资者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关于(yú)境外(wài)央行、国际金融(róng)组(zǔ)织、主权财富(fù)基金(jīn)运用人民(mín)币投资(z角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺ī)银(yín)行间市场有(yǒu)关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一步做好境外机(jī)构(gòu)投资者(zhě)投资银行间债券市场有关(guān)事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券市场互联(lián)互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完成(chéng)银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)准入备案的境外(wài)投资者(zhě)等，可根据《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（以下简称《办法(fǎ)》）相(xiāng)关规(guī)定参与(yǔ)“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”境内外投资(zī)者可以签(qiān)署的(de)协(xié)议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北(běi)向互换通”交易(yì)前(qián)可以(yǐ)与交易对手方签署经中(zhōng)国人(rén)民银行认可(kě)的衍生品主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以(yǐ)及(jí)中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品(pǐn)协议(yì)。境内(nèi)投(tóu)资者应当将是否签署协(xié)议(yì)、签署协(xié)议(yì)类(lèi)型等事项向中国外汇交易中心备(bèi)案(àn)。目前，中(zhōng)国银(yín)行(xíng)间市场交易商协会正在研究制定“互换通”衍生品协(xié)议，待其正式发布后也可供境内外投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资者(zhě)的投(tóu)资范围(wéi)是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投资者现阶段(duàn)可(kě)在银(yín)行(xíng)间市(shì)场开展(zhǎn)符合(hé)集中清算要求的人民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认(rèn)可(kě)的境外电子(zi)交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外(wài)投资者的对(duì)手方、交易模(mó)式有(yǒu)哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下(xià)受认可的境外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加(jiā)入其他受认可(kě)的电子(zi)交易平台，受认可的境(jìng)内电子(zi)交易平台(tái)为中国(guó)外汇交易中心。

　　为便利(lì)境外投资者开展人民币利率互换交易(yì)，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关安排(pái)，由境内(nèi)投资者（即“互换通”报(bào)价商(shāng)）与境(jìng)外投资者(zhě)进行交易，“互换(huàn)通(tōng)”报价商名单可(kě)在中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向互换(huàn)通”交易在境内(nèi)电子(zi)交易平台达成(chéng)，交易(yì)一经达成即(jí)视(shì)为交易已确认。境外投资者可通过(guò)中国人民银(yín)行认可的境(jìng)外电(diàn)子交(jiāo)易平台与(yǔ)境(jìng)内电(diàn)子(zi)交易平台的连接，向境(jìng)内电子交易平(píng)台发送交(jiāo)易指令，与“互换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行认可的(de)境内清算机构和香港(gǎng)证监会(huì)认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银(yín)行认(rèn)可的境内清算机(jī)构为银(yín)行间市场清(qīng)算(suàn)所股份有限公司（以下简称上海清算所），香港证监会认(rèn)可的(de)境外清算(suàn)机构为(wèi)香港交易(yì)所(suǒ)旗下香(xiāng)港场外结算有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展(zhǎn)集中清(qīng)算的主(zhǔ)要(yào)流程是？

　　答：境外投(tóu)资者(zhě)需要(yào)申请获得(dé)场外结算公(gōng)司清算会员资格或作为清算客户委(wěi)托场外结算公司综合清算会员代理清算(suàn)，并与场外(wài)结算公司综合清(qīng)算会员签订客(kè)户清算协(xié)议(yì)。交易(yì)达成后，境内外清算机构(gòu)对交易进行(xíng)风(fēng)控检查，对于符合集中(zhōng)清算要求的交易及(jí)时(shí)纳(nà)入集(jí)中清算。境外机构通过场(chǎng)外结算公司或其综合(hé)清算(suàn)会员完成保(bǎo)证金(jīn)及资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机构(gòu)如何进行衍生品交易(yì)的合约(yuē)替(tì)代？

　　答：合约替代是(shì)指清算机构作为中央对手方针对已成交的交易充当买方的(de)卖方(fāng)和卖(mài)方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立两个新合约(yuē)，以(yǐ)清偿买卖双方之间的初始债务。“北向互换通(tōng)”业务中，境(jìng)外与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者达成的交易(yì)在经过上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)的集中清算审核后，上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司于当日将交易进行合约替代，进入集(jí)中清算(suàn)，生(shēng)成(chéng)为三个(gè)独立的(de)新合约，分别为(wèi)境外参(cān)与者与场外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海清算(suàn)所、上(shàng)海清算所与境内参与(yǔ)者之间(jiān)的合约(yuē)。境外与境内参与者之间(jiān)将(jiāng)不再存在合同关(guān)系。对于未纳入集(jí)中清算的交易，依照(zhào)成(chéng)交双方约(yuē)定的处(chù)置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景(jǐng)下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业(yè)务场景下，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结(jié)算(suàn)公(gōng)司之间的跨境(jìng)资金(jīn)结算主要(yào)通过(guò)人民(mín)币跨境(jìng)支付系统办(bàn)理。同(tóng)时，场外结算公(gōng)司可在境内银(yín)行开立人民币基(jī)本存款账户和人民币“互换通”结算(suàn)专用存款账(zhàng)户（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下应急结算安排(pái)。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算(suàn)资金、因“互(hù)换通”交易结算需要在应急(jí)情(qíng)况(kuàng)下所融入资金的(de)本息和(hé)费(fèi)用以及符合中国人民(mín)银行规(guī)定的(de)其他收(shōu)入支出等。

　　此外(wài)，作(zuò)为“互换通(tōng)”业务风控方案的一部(bù)分，上海清算所与场外结(jié)算公司将针(zhēn)对(duì)双方清算所之间(jiān)的风险敞口建立(lì)“互换通”资源池安排(pái)。双方向“互换(huàn)通”资源池(chí)缴(jiǎo)纳担保品，该资源池独(dú)立于每一中央对手方从各(gè)自清算参(cān)与者收取和追缴的保证金、清算基金之外(wài)，不用于任(rèn)何会员(yuán)机构(gòu)的违(wéi)约损失分摊(tān)。上海清(qīng)算(suàn)所向资(zī)源池缴纳的资金(jīn)存(cún)放在以场外结(jié)算公司(sī)名义于境外开(kāi)立的“互换通”专用账户(hù)，场外结算公司(sī)向资(zī)源池缴纳的(de)资金存放在以上海清(qīng)算所名(míng)义于境内开立的“互换通”专用(yòng)人民(mín)币/外币账(zhàng)户，相关账户内资(zī)金(jīn)可豁免跨境债权债务登(dēng)记及额度(dù)管理要求。场外(wài)结算公司与上海清算所(suǒ)每日基于(yú)双方清算(suàn)所之间(jiān)的(de)风(fēng)险敞(chǎng)口计算(suàn)“互换(huàn)通”资源池要(yào)求(qiú)，并通过境内外存管银(yín)行办理人民币(bì)或外币资金的跨境(jìng)划(huà)转。

　　有汇报责任的(de)机构应当及时履行报送义务(wù)。上海清算(suàn)所和境内(nèi)资(zī)源池存(cún)管银行应当向人民币跨境收付(fù)信息管理(lǐ)系(xì)统(tǒng)（RCPMIS角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺）报送跨境人(rén)民币收支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及双边(biān)结算补(bǔ)偿金的(de)，相关境内结算银行(xíng)应当(dāng)进行跨境人民(mín)币(bì)收支信息报送(sòng)。上海(hǎi)清(qīng)算所、境(jìng)内投资(zī)者等相(xiāng)关主体应当按(àn)照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易和(hé)资源池业务由上海清(qīng)算所集中(zhōng)进行国(guó)际收(shōu)支统计申报，补偿金等(děng)不经由(yóu)上海(hǎi)清(qīng)算所清算的交易或资金收付，由境(jìng)内投资者等相关主体(tǐ)进行国(guó)际收(shōu)支统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为(wèi)确保市场平(píng)稳运行，“北向互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资银行间(jiān)债券市场的(de)情况，初期全市场每日交易(yì)净限额为200亿元人(rén)民币（即(jí)全部境(jìng)外投资者通过“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”开展利率(lǜ)互换(huàn)交易在轧差后(hòu)的名义本金(jīn)净额每(měi)日不超过200亿元人民币），清算(suàn)限额为(wèi)40亿元(yuán)人民币（即上(shàng)海清算所与场外结算公(gōng)司之间净(jìng)头寸(cùn)对应的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风险敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来，可根(gēn)据市场发(fā)展情况适时(shí)调(diào)整(zhěng)额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购售(shòu)业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于(yú)人民币购(gòu)售业(yè)务(wù)的相关文件主要包括(kuò)：《中国人(rén)民银(yín)行关于明确(què)跨境人民币业(yè)务相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民币购(gòu)售业务管理的通知(zhī)》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于拓宽人民币购售业(yè)务范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银行(xíng)办(bàn)公厅关于加强(qiáng)境(jìng)外(wài)金融(róng)机构进入银(yín)行间外(wài)汇市场开展人民币购售业务宏观审(shěn)慎管理有(yǒu)关事项(xiàng)的通知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于完(wán)善(shàn)人民(mín)币购(gòu)售业务(wù)管理有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于(yú)完善(shàn)人民币购售业务境外参(cān)加(jiā)行和境外清算行(xíng)进入银行间(jiān)外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，沿(yán)用(yòng)现有境外清算行(xíng)和境外参(cān)加行的业务模式、产品种类(lèi)和(hé)信息报送等相关安排(pái)。根据(jù)《办法》和人民币购售业务管理规(guī)定(dìng)，香港结(jié)算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，应(yīng)当确保与其相关的境外(wài)投资者在(zài)本机构的资金兑(duì)换是基(jī)于“北(běi)向互角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺换通”的(de)真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交(jiāo)易的，其交易到期或(huò)不再继续参与的，原则上应当通(tōng)过香港结算行(xíng)兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方便持有外汇的(de)境外(wài)投(tóu)资(zī)者通过“北向互换通”投资内(nèi)地(dì)银行(xíng)间金融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的境(jìng)外投资者(zhě)可在香港结算行办理(lǐ)外汇资(zī)金兑换，香港结算行由此所产生的(de)头(tóu)寸(cùn)可到境(jìng)内(nèi)银行间外汇市场平(píng)盘。初(chū)期，境(jìng)外投资者可选择一家香(xiāng)港结算行办理业务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投(tóu)资者办理外汇(huì)资金兑(duì)换(huàn)时，应当做好真实性审(shěn)核相关工作，确(què)保所兑换的资金用(yòng)于(yú)“北向(xiàng)互换通”交易(yì)。其交易(yì)到(dào)期所得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互(hù)换通”交易报告有哪(nǎ)些(xiē)要(yào)求？

　　答：境内(nèi)外投(tóu)资者和相关金(jīn)融市(shì)场基础设(shè)施应(yīng)当向中国人民银(yín)行认可的(de)交易报告库报告(gào)“北向互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易相(xiāng)关(guān)数(shù)据。中国外汇(huì)交易中心是中国(guó)人民银行(xíng)认(rèn)可的“北向互换(huàn)通”数据的交易报告库，在中国外汇交(jiāo)易中心达成(chéng)的“北向互换通”交易，境(jìng)内外投资者无需另(lìng)行报告。此(cǐ)外，中国人民银行和(hé)相关监管部门可以根据(jù)需要(yào)向基础设施调取与境外投(tóu)资者投资活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法(fǎ)》发布，境(jìng)内电子交易平台、境(jìng)内外(wài)清算机构将制订配套(tào)的(de)业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答(dá)：未来中国人民银(yín)行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易(yì)清算安排(pái)，为境外投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更加(jiā)便(biàn)利高效(xiào)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合(hé)各方面(miàn)情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则(zé)下(xià)，适(shì)时研究扩展至“南向(xiàng)互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺