财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上(shàng)海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日(rì)电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日(rì)后价格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到(dào)汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车(chē)企大(dà)幅降价(jià)导致消费者(zhě)对(duì)电(diàn)动车的观(guān)望(wàng)心态(tài)有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能(néng)否持续稳定，受多(duō)方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观(guān)来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带(dài)动上游材(cái)料(liào)采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全(quán)面恢复(fù)生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是(shì)大势(shì)所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一(yī)方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求(qiú)是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士此(cǐ)前对(duì)财(白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么cái)联社记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际(jì)上(shàng)从(cóng)去年四季度(dù)开始便启动大(dà)规(guī)模去库(kù)存举措(cuò)，这一(yī)举措(cuò)在(zài)一季(jì)度实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也(yě)已(yǐ)经逐渐复产。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士直言，相关(guān)库(kù)存(cún)基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业(yè)的风(fēng)向标(biāo)，宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来看(kàn)，宁德时代的(de)库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季度的(de)水平。材(cái)料价格(gé)和库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不(bù)到半年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池(chí)行业(yè)仍然(rán)存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料(liào)短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链(liàn)的(de)合(hé)理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联(lián)社(shè)不完(wán)全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分析师(shī)近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数(shù)据验证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来(lái)。分(fēn)析人士指(zhǐ)出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入(rù)清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么trong>近期碳(tàn)酸(suān)锂价格率先(xiān)实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注(zhù)意的是(shì)，在锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的(de)另一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池(chí)厂商库(kù)存水位回(huí)退，此前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能(néng)源汽车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪(xù)主要来(lái)自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从整体(tǐ)一(yī)季度新(xīn)能(néng)源汽车销量数(shù)据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季(jì)度到来，车(chē)市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进(jìn)一(yī)步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临近，企业重新(xīn)开(kāi)启(qǐ)月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可(kě)能(néng)会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅(fú)度不可(kě)能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回收的(de)产能也在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内(nèi)回收(shōu)的废(fèi)旧电池(chí)的总(zǒng)量(liàng)将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整过程之(zhī)后，整(zhěng)个(gè)锂电(diàn)产业(yè)的(de)运作(zuò)模(mó)式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价(jià)格以及供需变化(huà)也将变得更加平(píng)衡(héng)且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则认为，当前(qián)上(shàng)游库存(cún)水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不是一(yī)个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格(gé)下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万元不(bù)到(dào)，价(jià)格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接受到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命运分(fēn)化，大公司(sī)如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂(lǐ)价(jià)下(xià)降中(zhōng)发(fā)生过的事。而同(tóng)环节(jié)的(de)大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最(zuì)近两年追高入(rù)局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人(rén)士表示，这一(yī)轮价(jià)格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个(gè)锂盐(yán)供(gōng)应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年的(de)净利润(rùn)都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格下跌和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入(rù)股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司(sī)能以低于(yú)5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权(quán)或(huò)开采权，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市价定期调(diào)整。但能获(huò)得上游更低成本的(de)资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产时保持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来(lái)的连锁反(fǎn)应，并不是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承(chéng)压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁(níng)德(dé)时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能一(yī)开采就(jiù)亏损。

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