海通策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游(yóu)制(zhì)造(zào)盈利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计(jì)算(suàn)机和(hé)传媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下(xià)游消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利单季同(tóng)比已(yǐ)经开始(shǐ爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语)回升，AI和(hé)半导体产业盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替代的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)材料和半导体设备(bèi)维持(chí)较高(gāo)增(zēng)速，其中设备(bèi)盈(yíng)利(lì)加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回(huí)落(luò)，新(xīn)型电网盈(yíng)利(lì)增速持续(xù)提升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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