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冯石原型人物是谁冯石陆光达原型国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低(dī)点(diǎn)以(yǐ)来股价(jià)均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同冯石原型人物是谁冯石陆光达原型期低基(jī)数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补(bǔ)，同店开(kāi)店(diàn)有望匹(pǐ)配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值(zhí)得期(qī)待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国(guó)际金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国经济(jì)衰退的(de)不(bù)确定性等(děng)因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道(dào)扩张策略下(xià)，持(chí)续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基本处(chù)于(yú)历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国(guó)内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未(wèi)来将稳(wěn)步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额，可冯石原型人物是谁冯石陆光达原型以获得(dé)更(gèng)加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的(de)集(jí)团(tuán)中，除了(le)瑞(ruì)士历(lì)峰集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了(le)30％。