券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也(yě)在(zài)周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体披(pī)露一季(jì)报(bào)，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季(jì)度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平(píng)均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一(yī)季报的(de)优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部(bù)券商的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商(shāng)包括海通证券(quàn)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dà实属和属实区别在哪，实属与属实的区别n)营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿(yì)元(yuán)的低(dī)基数有关(guān)，其(qí)今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速(sù)超(chāo)过2倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同(tóng)比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.2实属和属实区别在哪，实属与属实的区别0亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在(zài)一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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