美东时间(jiān)周三，美联储发布(bù)的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)加息(xī)的问题上(shàng)存(cún)在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备(bèi)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们(men)目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。”他(tā)们预(yù)期美(měi)国经(jīng)济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为“在(zài)未来的会议上可能(néng)有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思他们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得(dé)令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济活动的(de)影响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的(de)不确(què)定性和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储官员最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选(xuǎn)择(zé)是有必(bì)要的(de)，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决(jué)定(dìng)继续调高利(lì)率或是(shì)维持利(lì)率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的(de)加息(xī)将(jiāng)是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是依(yī)赖数(shù)据的(de)做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储(chǔ)重申了这(zhè)一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区(qū)性银行的股价(jià)在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银(yín)行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关(guān)注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市场有序运(yùn)作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时(shí)准备使用其(qí)流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的(de)部门最早(zǎo)可能(néng)在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确(què)定性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处(chù)于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受(shòu)10年(nián)的(de)开支限制，双方(fāng)正在(zài)为这(zhè)件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们(men)花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据(jù)美不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(měi)国(guó)财政部周三发布(bù)的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在(zài)本财(cái)年(nián)第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发(fā)全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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