券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商(shāng)或(huò)上市(shì)主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体一(yī)季(jì)报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归(guī)母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计(jì)算(suàn)，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个(gè)交易(yì)日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁)有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营(yíng)收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实(shí)现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩(jì)表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得(dé)一定成(chéng)绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿元(yuán)的(de)低基数有关(guān)，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收(shōu)增(zēng)幅(fú)接(jiē)近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券(quàn)商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一(yī)季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投(tóu)资(zī)致使利息支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期(qī)下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券(quàn)的(de)研(yán)报(bào)中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自(zì)营业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再(zài)融资后，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎(yíng)来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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