今(jīn)年以来，港股走势(shì)可谓一波(bō)三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓(cāng)位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金(jīn)经理表(biǎo)示，预计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张，未来(lái)港股市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，板(bǎn)块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同(tóng)）中含“港(gǎng)”字(zì)的(de)主动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为(wèi)投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi凶猛的意思是什么 凶猛的近义词)代表(biǎo)的港(gǎng)股数字经济呈现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知名(míng)基金经(jīng)理在(zài)一季度加大了(le)对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的(de)前海(hǎi)开源沪(hù)港(gǎng)深新机(jī)遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视野(yě)一年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值(zhí)统(tǒng)计，截至一(yī)季报(bào)，被陆港通基金重仓的(de)前(qián)十(shí)大港股分别为腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融(róng)、服装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其中，腾讯(xùn)控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　按(àn)照增持(chí)情况(kuàng)排序(xù)，加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的前(qián)十(shí)只(zhǐ)港股为(wèi)中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在(zài)一季度对其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场或将在波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓(cāng)港(gǎng)股优质龙头

　　对于(yú)港股后市(shì)，南方港股创新视野一年持有基金基(jī)金经理史博在一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来(lái)，仍(réng)然(rán)看(kàn)好港股市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢(huī)复速度加快(kuài)；海外(wài)无风险利率方面(miàn)，3月(yuè)初非农和通胀数据以及(jí)突发的银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息(xī)进入尾部区(qū)域；风险偏好(hǎo)方面(miàn)，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在(zài)波(bō)动中上行，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们将加大对(duì)政策优化(huà)下的消费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网和医药、高景气的制(zhì)造业(yè)等板块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港股数字(zì)经(jīng)济(jì)基金经理曲径表示(shì)，港股数(shù)字(zì)经济的代表行业为互联(lián)网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历了过去2年的合规整(zhěng)治及业(yè)务梳理(lǐ)后，股价均处在价(jià)值投资区域，具(jù)有良好(hǎo)的投资性(xìng)价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通(tōng)过(guò)推(tuī)出人工智(zhì)能相关模型及应用(yòng)，提(tí)升(shēng)自身运营效(xiào)率，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数字(zì)经济板(bǎn)块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通(tōng)香港基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的(de)企业盈利(lì)来(lái)源(yuán)于中(zhōng)国内地(dì)，中国内地经(jīng)济(jì)的环比上行将会支撑(chēng)港股公司盈(yíng)利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表现。然(rán)而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比(bǐ)仍有(yǒu)一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速会较上(shàng)半年(nián)有(yǒu)所(suǒ)回落。对于估值(zhí)相对较高(gāo)的行业将(jiāng)有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)的估值仍将受到一定(dìng)程度(dù)的压制(zhì)，但是当行业龙(lóng)头公司受情(qíng)绪(xù)影响出(chū)现超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较好的买入(rù)机(jī)会出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍将处在(zài)行业快速增长的红(hóng)利中(zhōng)，但是随着(zhe)中报(bào)业绩(jì)的释放(fàng)和(hé)四季(jì)度集采的预期，生物行业前(qián)期涨(zhǎng)幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现(xiàn)一定的(de)调整，但是通过(guò)自(zì)下而上(shàng)的方式(shì)生物医(yī)药行业仍将有机会选出有(yǒu)较(jià凶猛的意思是什么 凶猛的近义词o)好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经(jīng)理付(fù)倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来，我(wǒ)们预计港股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企业(yè)盈利的(de)拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　凶猛的意思是什么 凶猛的近义词　在盈利周期(qī)“内强外(wài)弱(ruò)”及(jí)加息(xī)周期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力(lì)有望进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位(wèi)、风险溢价(jià)均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估(gū)值修复的(de)戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会(huì)：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有(yǒu)望(wàng)成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的行业(yè)和板块(kuài)更(gèng)有(yǒu)望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利(lì)预(yù)测(cè)有较大上修空间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技(jì)术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的(de)收入扩张机(jī)会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费(fèi)、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风(fēng)险比显著右(yòu)偏的机会：关(guān)注在未(wèi)来(lái)经济周(zhōu)期中上行(xíng)风险显著大于下行风险的行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低(dī)位、景气(qì)度(dù)有拐(guǎi)点(diǎn)或(huò)持续(xù)性超预期的(de)行业。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预(yù)期(qī)的行业(yè)，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注(zhù)基本面(miàn)夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资(zī)产的投资机会，如通信、石油石化等。

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