近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(2023年石油会暴涨吗，今日油价格表gū)例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、东方(fāng)财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会）近日(rì)发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增(2023年石油会暴涨吗，今日油价格表zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时(shí)代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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