本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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