金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖(táng)期(qī)货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交(jiāo)易的(de)白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约(yuē)正在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的(de)末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过(guò)。而形心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思(xíng)成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布(bù)的(de)全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云(yún)南省有3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外(wài)，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指数(shù)出现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产国和地(dì)区包括(kuò)巴西(xī)、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前(qián)十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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