金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信息湮(yān)没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/东隅已逝桑榆非晚是什么意思吨的高点。

东隅已逝桑榆非晚是什么意思mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万物皆周期！六(liù)年(nián)一次的(de)白糖周期爆发！白糖主力合(hé)约(yuē)创出六(liù)年(nián)多新(xīn)高，供需缺口超过(guò)500万吨">

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一(yī)次(cì)白糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日(r东隅已逝桑榆非晚是什么意思ì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协(xié)会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地(dì)的(de)糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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