30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时(shí)，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场持(chí)续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要(yào)指数(shù)和多数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和(hé)科创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传(chuán)媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告(gào)知(zhī)要退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可(kě)转债没有出(chū)现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机(jī)之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没(méi)什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以及(jí)可能面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债，过去(qù)的双低策略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(y一本书多重，一本书多重有一斤吗ǒng)吉(jí)转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年(nián)前市场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商(shāng)、银行等金融(róng)股带动之下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一(yī)度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市场波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日(rì)策略(lüè)点评(píng)表示，4月新增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下(xià)行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向(xiàng)上不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年(nián)或拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据(jù)反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数(shù)据再次(cì)印(yìn)证(zhèng)复苏成(chéng)色需(xū)巩固(gù)，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日(rì)也表示，后续(xù)来(lái)看市场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超(chāo)预(yù)期，外需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧(rèn)性与东(dōng)盟(méng)相对强劲的(de)需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修(xiū)复下市场分子(zi)端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外(wài)流动性(xìng)仍(réng)然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对(duì)弱复苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有(yǒu)增(zēng)量(liàng)政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基(一本书多重，一本书多重有一斤吗jī)本(běn)已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区域银(yín)行风险隐患(huàn)同时(shí)通胀仍(réng)在(zài)下行(xíng)下(xià)，后续海外(wài)流(liú)动性难更紧(jǐn)，外资(zī)对(duì)国内市(shì)场的流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整主因，但(dàn)在(zài)内需修(xiū)复(fù)、外(wài)需(xū)韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延(yán)续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大(dà)风险，震荡修复延续。

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