北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(gōng)募参(cān)与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值(zhí)占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成(chéng中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗)长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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