大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

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　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季(jì)度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节(jié)奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可(kě)能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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