北京时(shí)间5月7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会在奥(ào)马哈(hā)如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗5月6日(rì)，前海开源基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股东大会(huì)的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好的国(guó)家(jiā)，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司进行过投资部(bù)署，不(bù)过投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资(zī)中国是(shì)没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言(yán)，投(tóu)资(zī)中国可以让(ràng)你用便宜的(de)价(jià)格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，医(yī)疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的(de)是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一(yī)的(de)分别为(wèi)博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次(cì)，时(shí)代财(cái)经参考了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也(yě)在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业等这(zhè)类(lèi)之前(qián)商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在(zài)近(jìn)五年内(nèi)，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在(zài)饮(yǐn)料界，明(míng)星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的(de)5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来(lái)看(kàn)，差距(jù)最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露(lù)的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出(chū)相对符(fú)合巴(bā)菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司(sī)自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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