北京时(shí)间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提(tí)问环对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思节中，回答了投资(zī)人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最(zuì)多的，据说达(dá)到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不过投(tóu)资对象均为中国公(gōng)司(sī)的(de)H股(gǔ)。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便(biàn)宜的(de)价格买(mǎi)到(dào)一些更好的(de)公司，而(ér)这(zhè)即便有一些不确(què)定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(m对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思e)，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率(lǜ)不低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进(jìn)行(xíng)了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了(le)相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中(zhōng)酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对(duì)公司的价值(zhí)判断而不是(shì)价(jià)格判断，选择(zé)的是(shì)加(jiā)权平均(jūn)（对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思年(nián)化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第一的分别(bié)为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参(cān)考了(le)上市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴(bā)菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时(shí)也(yě)在重金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近(jìn)五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电(diàn)潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，如(rú)贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛选出的(de)18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对(duì)符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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