总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥(h料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗uī)科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步(bù)完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对(duì)科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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