在投资日经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大(dà)涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值(zhí)一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，对(duì)公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已经大幅(fú)回落。与此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到资金的青(qīng)睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资(zī)金(jīn)已达165亿元(yuán)，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居(jū)前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机(jī)构(gòu)看好传媒、顺周期板(bǎn)块(kuài)的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价风(fēng)险(xiǎn)

　　顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱>日(rì)经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告(gào)，两家(jiā)公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大(dà)。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投资者关注二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易价格(gé)溢价(jià)风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重(zhòng)大(dà)损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品的表现看，今年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近(jìn)日(rì)走势凶悍，今年(nián)以(yǐ)来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示(shì)后有所降温，正在(zài)回(huí)归理性。

　　而(ér)从资金流(liú)向看，由于两(liǎng)只产品规模(mó)仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入资(zī)金都不(bù)到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的(de)产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇(huì)率调(diào)整(zhěng)后），从该(gāi)指数表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加产(chǎn)品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生了(le)供(gōng)不应求的情况(kuàng)，就会推高(gāo)二级市(shì)场(chǎng)价格，让价格(gé)走在指数涨幅(fú)的前面，这个情(qíng)况就会产生基金产(chǎn)品的(de)高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出了(le)指数的涨幅(fú)，未来会回归到指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是(shì)会逐渐(jiàn)消除(chú)溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会产生顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱二级市场价格的下跌(diē)，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的(de)最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期日本股市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加息预期下降和(hé)日(rì)央行紧(jǐn)缩(suō)预期上(shàng)升，吸引国际资本(běn)回(huí)流日(rì)本市场(chǎng)；二(èr)是随(suí)着疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持续(xù)贬值，东京(jīng)交易所上市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提(tí)出(chū)将改革公(gōng)司(sī)治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预计部分低估值(zhí)企业可能采(cǎi)取股(gǔ)票回购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票(piào)被宣布回购(gòu)；四是近期部分利好消(xiāo)息带(dài)动市场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大(dà)举投资日本股市(shì)等，推动市(shì)场对(duì)日(rì)本股(gǔ)市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提(tí)示(shì)投(tóu)资者，海外投(tóu)资可能会(huì)涉及相关的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关(guān)市(shì)场熟悉程度(dù)不(bù)高等问题(tí)，建议投资者在(zài)自己能力圈(quān)内(nèi)投资(zī)，避免盲目(mù)追高带来的风(fēng)险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除(chú)了关(guān)注市场热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在(zài)本周(zhōu)震荡市场中，昨(zuó)日净(jìng)申购份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均价测算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看(kàn)，资金净流入宽基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入资金居(jū)前(qián)，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的(de)传媒(méi)ETF，也同样吸(xī)引资金关(guān)注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前(qián)。

　　拉长时(shí)间看，今年以来(lái)净(jìng)流入资金最多(duō)的是易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业(yè)前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元(yuán)体(tǐ)量及(jí)以(yǐ)上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基(jī)金指数与量化(huà)投(tóu)资部表示(shì)，随着前期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50指数的(de)回(huí)调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低位(wèi)区间，且(qiě)一季报显示成分(fēn)股(gǔ)净利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向好(hǎo)趋势(shì)明显，持续关(guān)注板块趋势(shì)反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的(de)政治局会(huì)议(yì)提出“要夯实科技(jì)自立自强根基，培(péi)育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能(néng)源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设(shè)和配套电网改(gǎi)造。要重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国内经济发展动能要(yào)加快转变，新能源及人工(gōng)智能(néng)将是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创(chuàng)业板持续受益(yì)于(yú)政(zhèng)策红(hóng)利，该机构(gòu)建(jiàn)议(yì)关(guān)注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方(fāng)向看，表(biǎo)现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资金净卖出(chū)，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品净流出(chū)资金(jīn)也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年(nián)以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百(bǎi)亿体(tǐ)量的资金净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资(zī)金净(jìng)流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出(chū)位居(jū)前(qián)列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主(zhǔ)题行业(yè)的资金出现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投(tóu)资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示(shì)，预(yù)计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结构性机会，当前市场对题材的(de)追(zhuī)捧热(rè)度(dù)仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期(qī)跌(diē)幅居(jū)前，主(zhǔ)因(yīn)前(qián)期涨幅较大(dà)，炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基(jī)金建议(yì)继(jì)续关(guān)注资金合力最(zuì)强的人工(gōng)智能与(yǔ)央企相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度(dù)回落、且(qiě)经(jīng)济复苏(sū)趋势确(què)立(lì)后关注“顺周期(qī)”板块的(de)整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而(ér)长期来看(kàn)，可以积极关注数字化(huà)对生(shēng)产力(lì)的(de)提(tí)升，重点关注(zhù)计算机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等(děng)行业。

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