衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主要包(bāo)括(廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存(cún)的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于(yú)预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于(yú)近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随(suí)着美联储加息(xī)会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或(huò)显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧(ōu)元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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