钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来(lái)，萦绕(rào)在键盘(pán)生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公(gōng)司释(shì)放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺(yì)科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计(jì)划(huà)频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益(yì)与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代(dài)推出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布(bù)入(rù)局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及(jí)待(dài)召开(kāi)电话会议，向合(hé)计(jì)64名分析师和(hé)个人投资(zī)者披露跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)的(de)各种细节。根(gēn)据规(guī)划，传艺(yì)科技(jì)钠电池(chí)项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催涨股价(jià)的前车在前(qián)，传艺(yì)科技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠(nà)电项目进(jìn)展，而公司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告披(pī)露后录(lù)得大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年(nián)的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并(bìng)在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业务未(wèi)来(lái)规划、技术水平等涉(shè)及(jí)公司经(jīng)营的重大(dà)信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过《关于(yú)对(duì)深圳证券交易所关注函(hán)回复的(de)公(gōng)告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无(wú)法(fǎ)让市场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数和2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠(nà)电产(chǎn)能远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥(huī)资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池(chí)全(quán)供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈(yíng)利(lì)水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并(bìng)未同步，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随(suí)着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利(lì)就已经(jīng)达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金流(liú)量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投资(zī)钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资(zī)金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资(zī)钠电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一(yī)期产(chǎn)能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺(yì)科技(jì)及子公司拟向工商银(yín)行(xíng)、农(nóng)业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过(guò)，参(cān)团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测(cè)算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时(shí)提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年(nián)后公司营收(shōu)area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元年的(de)2023年(nián)，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并(bìng)大(dà)建产(chǎn)能(néng)，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠(nà)电(diàn)池(chí)与巨头们不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前(qián)面，率先(area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数xiān)在两轮电动车和低速(sù)电(diàn)动车领域实现装车(chē)应用。而传(chuán)艺科技(jì)除(chú)了在岁末年(nián)初公(gōng)告与(yǔ)中(zhōng)祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能(néng)源、德博新能(néng)源(yuán)签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问及客户情况时(shí)，公司(sī)都以(yǐ)“目前订(dìng)单(dān)下游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电(diàn)动(dòng)车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送样后客户的(de)反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户(hù)签(qiān)订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名(míng)两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海(hǎi)钢(gāng)联新(xīn)能源(yuán)事业部钠(nà)电池(chí)分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠(nà)电池落(luò)地产能(néng)大幅增(zēng)加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地的产能(néng)中可以(yǐ)实现(xiàn)装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池(chí)的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不(bù)到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技(jì)却(què)十分自信，其在调研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂(jì)多(duō)年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推(tuī)到台前(qián)的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价(jià)已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进(jìn)程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他(tā)也强(qiáng)调(diào)，“钠离子(zi)技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建(jiàn)设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池(chí)性能比较接近磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高能(néng)量密度的(de)也接(jiē)近三元523电池。目(mù)前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格(gé)大幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还(hái)有(yǒu)降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完(wán)善后，规模(mó)量产后钠离(lí)子电池正、负(fù)极(jí)材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸(suān)锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然存在(zài)，并且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的(de)降本(běn)空间(jiān)有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子(zi)电池的(de)成本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制(zhì)，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池(chí)有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在(zài)动力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的(de)企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一(yī)般给到客户的价格(gé)比(bǐ)磷(lín)酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就变更募(mù)资用途(tú)，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的(de)FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)的(de)实(shí)施地点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地点变(biàn)更为(wèi)重(zhòng)庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的产(chǎn)能(néng)从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌(líng)波路(lù)33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金(jīn)乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建成项目(mù)实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年(nián)实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期(qī)相去甚远。

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