总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海国际(jì)金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该(gāi)一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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