为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排(pái)名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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