财联社4月29日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）“一(yī)口牙县城一(yī)套(tào)房”、“一口牙一(yī)辆宝马车”……这些生活(huó)中经(jīng)常听到的(de)玩笑(xiào)话，透(tòu)露出“种(zhǒng)牙贵”让人望而却步的无奈现(xiàn)实。近日，北京(jīng)、河北、浙江、四川(chuān)等多地医保部门发(fā)布公告，于4月20日落(luò)实口(kǒu)腔(qiāng)种植医疗(liáo)服务(wù)收(shōu)费、种植体(tǐ)集中带量采购、牙冠竞价挂(guà)网“三(sān)位一体”的(de)综合治理措施，单颗种植牙的价格降(jiàng)低一半左右。网友直呼：再也不(bù)用(yòng)担心“口(kǒu)腔(qiāng)刺(cì)客”了(le)！

　　“我(wǒ)们在临床(chuáng)工作中，也看(kàn)到(dào)不(bù)少患者延迟(chí)了种牙计划，就在等集采(cǎi)政策落地。”中华口腔医学(xué)会种(zhǒng)植专(zhuān)委(wěi)会常委满(mǎn)毅告诉南方周末记者，“集(jí)采后的种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)将为(wèi)更多患(huàn)者减轻(qīng)医(yī)疗负担，不再让患(huàn)者‘望牙(yá)兴叹’”。根据国(guó)家医(yī)保局披露，本(běn)次集采汇聚全国近1.8万(wàn)家(jiā)医(yī)疗(liáo)机构的需求(qiú)量，达287万套种植体系(xì)统(tǒng)，约(yuē)占国内年种植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节(jié)约患(huàn)者(zhě)费用(yòng)40亿元左右(yòu)。随着医(yī)疗服务价格(gé)相关(guān)规定(dìng)出台，三级公立医院(yuàn)常(cháng)规种植牙医(yī)疗服务价格为单颗4500元。

　　第四次全国口(kǒu)腔流行病学调(diào)查结(jié)果显示，65岁-74岁老人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京(jīng)报(bào)贝壳财经记者走访(fǎng)发现(xiàn)，多家(jiā)北京民营(yíng)连锁(suǒ)口(kǒu)腔机构在4月1日即开(kāi)始了“集采价(jià)”的种植牙(yá)促销(xiāo)，价(jià)格(gé)已低至3000多元/颗(kē)，并表(biǎo)示“降价不降质”。此外，规范整合后的山(shān)东省(shěng)口(kǒu)腔种植医疗服务(wù)价格项目4月1日正式落地实施。当天，“随着牙冠、种植体等(děng)集采价格(gé)落地执行，种植牙(yá)相(xiāng)关的咨(zī)询(xún)量、问诊量、手术量都大幅增长，其中(zhōng)手术数量(liàng)比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市口腔医院(yuàn)副(fù)院长、副主任医师解建立(lì)说(shuō)。

　　集(jí)采(cǎi)的(de)靴子落地，种植牙(yá)行业是否会再度站上(shàng)风口？“预计未来国内(nèi)的种植牙(yá)数(shù)量，有(yǒu)望从目前每年400万(wàn)颗，增长到每年1000万颗以上。”专(zhuān)家告诉南(nán)方(fāng)周末(mò)记者，他认为这个(gè)目标(biāo)或(huò)许一(yī)年(nián)后就(jiù)能实现。而(ér)对于(yú)起步较晚的国产种(zhǒng)植(zhí)牙耗材厂商(shāng)而言，集采是压(yā)力也(yě)是机会。一位国产种植牙企业代表(biǎo)透露(lù)，尽管国(guó)产品牌产(chǎn)品(pǐn)拥有一定的价(jià)格(gé)优(yōu)势，但销售份额占(zhàn)有率(lǜ)尚(shàng)不足10％，本次集采后(hòu)很难快速放量或实现“国产替代”。但对于临床应用时间(jiān)短、案例(lì)少的国产种植牙来说，整(zhěng)个种植牙市(shì)场规模的(de)扩大，将有助于(yú)企业积累更多的(de)临床(chuáng)应用数(shù)据和案例，对未(wèi)来长(zhǎng)期的应用和研(yán)发会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集采带(dài)动(dòng)国内耗(hào)材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于老(lǎo)龄化和(hé)支付能力(lì)提(tí)高，近年(nián)来种植(zhí)牙需求呈现爆发式增(zēng)长。根据牙博(bó)士招股(gǔ)说明书，2020年国内种植牙(yá)市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预计2030年市(shì)场规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中包(bāo)括上游(yóu)设(shè)备和耗材企业：种(zhǒng)植类如华西(xī)口腔科技(jì)中心等；修补类(lèi)如(rú)正(zhèng)海生物、奥精(jīng)医疗等；设(shè)备(bèi)类如口腔全景机(jī)和锥形束投照计算机(jī)重组(zǔ)断层影像(xiàng)设备的美(měi)亚光电等(děng)；数字软件类如3shape等，以(yǐ)及他(tā)们(men)的上游陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷(cí)材料(liào)）等(děng)。中游为器械经销商：松佰牙科等(děng)；下(xià)游(yóu)为口腔医(yī)疗机构如(rú)通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等人(rén)在(zài)3月20日发布(bù)的研报中表示，种植牙(yá)集采降价(jià)后，其渗(shèn)透率(lǜ)有望得(dé)到快(kuài)速提升(shēng)，同时加速(sù)国产口腔(qiāng)CBCT等检测设(shè)备需求释放。中游(yóu)设(shè)备美亚光电、朗视仪器是(shì)国(guó)产口腔CBCT设(shè)备龙头。种植牙(yá)渗透率提升，民营医(yī)院和诊所的设备需(xū)求弹性更大，国产设备依(yī)托性价比(bǐ)优(yōu)势聚焦民营(yíng)市场(chǎng)。口腔CBCT上游核心零(líng)部(bù)件上市公(gōng)司主要为奕瑞(ruì)科技、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙集采“短(duǎn)兵相(xiāng)接” “牙茅(máo)”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股(gǔ)市(shì)场里，牙科(kē)一直都被(bèi)投资者视(shì)为坡长雪厚的黄金赛道，关于(yú)牙科的纯(chún)正上(shàng)市公司只有通策(cè)医疗这一家(jiā)。也正(zhèng)是因为如(rú)此，自通策医疗借壳(ké)上(shàng)市以(yǐ)来，其便一直备受(shòu)资(zī)金的追(zhuī)捧(pěng)，被投资者(zhě)奉为(wèi)“牙茅”。然(rán)而(ér)，通策医疗最近几年在资本市场(chǎng)走势一路(lù)下行(xíng)，前(qián)年最风光的时候曾触顶1300亿元(yuán)市(shì)值，而不到2年的时(shí)间(jiān)内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年(nián)的财报数据来看(kàn)，种植业(yè)务位列通策医疗五大(dà)业务板块(kuài)增速第(dì)一位。对通策医疗来说(shuō)，种植牙业务是(shì)不可(kě)或缺的市场。业内人士透露，一(yī)旦(dàn)种植牙耗材被(bèi)集采，通策医疗(liáo)的(de)盈利能力很可能受影响(xiǎng)。面对激(jī)烈(liè)竞争的市场(chǎng)，大(dà)型口腔连锁机(jī)构失去了此前集团采购优(yōu)势，与公立医院及其他民营口(kǒu)腔(qiāng)机构站在同一起跑(pǎo)线(xiàn)，大幅(fú)降(jiàng)价势在必行，这也将影响种植牙最(zuì)终(zhōng)利润率。

　　通策医疗面对的最(zuì)大的问题是(shì)，怎么能把这些(xiē)增(zēng)量转化(huà)为自(zì)己的(de)增量。竞争来自参与集采(cǎi)的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民(mín)营医疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获得(dé)足够量的(de)种植牙，一(yī)要(yào)有(yǒu)覆盖(gài)面足够广的(de)口腔(qiāng)机构，二(èr)得有足够多的医护人(rén)员(yuán)。“种植牙放量一(yī)直(zhí)是其(qí)所期(qī)待的一(yī)件事。”3月(yuè)23日(rì)，通策医疗董秘处的回(huí)复直截了当。2022年通策(cè)医疗发(fā)布的财报中提及——医护人(rén)才(cái)储(chǔ)备，这(zhè)也是(shì)其(qí)这两年最重(zhòng)要的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗在调(diào)研内容纪要中提到，宁口2022年上半年营收增长(zhǎng)3％，净利润下降是由于2022年(nián)新(xīn)增了40名医生储备，增加的人力成本影响了900万元利润。通策医疗2022年三季(jì)度财报中提(tí)到，为“后集(jí)采(cǎi)”时代准备，让90％以上的专家都在支持(chí)蒲公英医院快速发展，目标是(shì)让蒲公英医院在最(zuì)短的时(shí)间成(chéng)为当地第一的口腔医院。值得注意的是，通(tōng)策医疗的(de)重磅项目“蒲公英计划(huà)”在2018年(nián)提(tí)出，被公(gōng)司视为(wèi)“未来五年重要的发(fā)展计划”。而如今，目(mù)前来看，该计(jì)划(huà)仍处筹备或(huò)培育期，2022年(nián)上半年蒲公英分(fēn)院贡献收入(rù)1.71亿(yì)元，净(jìng)利润率仅(jǐn)为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿(yì)元，新增(zēng)蒲(pú)公英分院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到(dào)，农村信用社几点上班下班时间>这几(jǐ)年相关医生的储(chǔ)备(bèi)已(yǐ)经足够了(le)，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易形成规模效(xiào)应。目前种植牙渗透率低，随着价格差异化定价，总量的快速增加仍有望(wàng)形成规模(mó)的较(jiào)高增(zēng)长(zhǎng)。”这是通(tōng)策医疗2022年底在机(jī)构调(diào)研(yán)时的观(guān)点。一位长期(qī)关注消费(fèi)医疗的行业人士分析，通策医(yī)疗(liáo)的主要市场仍在浙江，但即使在浙江(jiāng)，面(miàn)对(duì)接下来激烈的(de)种(zhǒng)植牙市场，也没(méi)有绝对优势，“确实是(shì)一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没(méi)有集(jí)采，未来种植牙也会慢慢从一个高(gāo)毛利业务变成低毛利业(yè)务(wù)。因为这一部分对医生(shēng)的(de)技术要(yào)求并没有那么高(gāo)，主要靠(kào)的是设备定位、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有的口腔诊所都能做(zuò)，没有那么深的护(hù)城河，所(suǒ)以(yǐ)市场竞争会比(bǐ)较(jiào)激烈。”关注口腔赛道的投资(zī)人说。

　　对(duì)于中国的民营口腔(qiāng)医院市场(chǎng)而言，集采消息(xī)和(hé)盈利曲线下(xià)降关(guān)系也(yě)不大。“其实在集采消息出(chū)来之前，民营口腔诊所就因(yīn)为价格战的原因，自己就把价(jià)格(gé)压下来了。低于4500元(yuán)的种植价格(gé)，在(zài)业(yè)内其实已经(jīng)比比(bǐ)皆是。”口腔诊所从业(yè)者如是说到。目前，很多(duō)民营口腔诊所面临着巨大(dà)的经(jīng)营压力，面(miàn)对高(gāo)昂的诊所房租、水电以及人工(gōng)费用等，其实利润(rùn)不算高。有医疗(liáo)投资机(jī)构工作人员曾表示，目前80％的民营连锁口(kǒu)腔机构都处于亏损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙神话破灭 牙科诊所或大批退出(chū)

　　有业内人(rén)士(shì)给予了一个乐观的(de)预测，当集采(cǎi)降低价(jià)格后，原本(běn)属于改(gǎi)善型医疗需求(qiú)的种植牙，将(jiāng)会成为百(bǎi)姓们的基本(běn)需求——几(jǐ)十亿颗(kē)失牙的市场会打开。这几(jǐ)乎奠(diàn)定了一个薄(báo)利(lì)多销的局面。但这并不是在(zài)所有牙科诊所都(dōu)会发生的局面。当耗材价格下降后，牙(yá)医利(lì)益会受到(dào)直接冲击。“在大部分(fēn)诊所里，医生收入是和(hé)耗(hào)材挂钩(gōu)的。这和(hé)骨科心(xīn)脏支(zhī)架集采的影响类似，医(yī)生的(de)工作量加大不说，收入会减少。”业内人士表(biǎo)示最担心的是到底能不能以(yǐ)价换量。如(rú)果(guǒ)薄利了，但(dàn)最终没有多(duō)销，经(jīng)营可能(néng)难以为(wèi)继。

　　牙科是医(yī)院所有科室中，最适(shì)合独立执业(yè)的(de)。即便在(zài)改革开放之前(qián)，全国(guó)各地的个体牙医也不(bù)在少(shǎo)数。国家卫(wèi)生统计年(nián)鉴显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔(qiāng)医院、诊所加起来有66000多家，提供的(de)口腔(qiāng)医疗服(fú)务占到总量69％左右。民营口腔医(yī)院或(huò)诊所的一大特(tè)点就是连锁(suǒ)率特别低，只有约(yuē)4.8％，绝大(dà)部(bù)分(fēn)牙科诊所都是“个(gè)体户”。牙科特别依赖(lài)医生(shēng)的个人能力(lì)，牙医独立执业会比其他(tā)专科容易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在上游的(de)厂家，到了终端诊所，利润(rùn)空间很微薄，还没有算上房租、水电(diàn)、折旧(jiù)。”业(yè)内人士(shì)认为，假如耗材降(jiàng)价，但没有带来(lái)体量(liàng)的增长，薄利了之后又没多销，就形成了一个(gè)悖(bèi)论。当收入不足以支撑(chēng)过高的运营成本(běn)时，一些诊所(suǒ)不得不关停退市。长(zhǎng)远来(lái)看，种植牙是(shì)整(zhěng)个口腔治疗过(guò)程中，应对牙齿缺(quē)失时最后的办法，更重要的是(shì)提高公众对口腔(qiāng)卫生的关注(zhù)意识。“世界卫生组(zǔ)织提(tí)出的‘8020’标准(zhǔn)，是(shì)希望在80岁的时候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不(bù)是20颗种植牙。”业(yè)内人士如是说。

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