金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本(běn)股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得(dé)日本股市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星)撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在(zài)这(zhè)个时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子(zi)也有(yǒu)所保(bǎo)留(liú)。站在(zài)事(shì)后马(mǎ)后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市(shì)拥(yōng)有独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨(jù)变。在新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本(běn)股市出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不(bù)容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向(xiàng)何方(fāng)，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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