用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年(nián)一季度，用(yòng)友网络(luò)净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的(de)是，2020年(nián)以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季(jì)最大亏(kuī)损

　　净利连续(xù)感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间发(fā)布2023年第一季度报(bào)告(gào)，一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络发布(bù)的年报显示，2022年(nián)公司营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最(zuì)高(gāo)点之后(hòu)，用友网络连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体(tǐ)上呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前(qián)，用(yòng)友网(wǎng)络在股(gǔ)价相对高点进行了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不(bù)少机构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果(guǒ)，增发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与(yǔ)了定增，投(tóu)入资(zī)金约2亿元。

　　但在(zài)定增结(jié)束之后，用友网络发布(bù)的2021年(nián)业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各(gè)季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫(wèi)东的(de)总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末(mò)退出前(qián)十大股(gǔ)东，在此期(qī)间，其减持(chí)数量(liàng)至少有4100万股。其定(dìng)增(zēng)投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过(guò)财务软件服(fú)务企业的会计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引领中国(guó)企业级服(fú)务(wù)市场。在(zài)此基(jī)础上，公(gōng)司2020年进入(rù)新(xīn)的战略(lüè)发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球领先(xiān)的企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了(le)完(wán)全基于互联网架构的企业互(hù)联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云(yún)平台、财务(wù)云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各(gè)领域(yù)云上线运营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第一个(gè)阶段的(de)”用友云”面世、云平台(tái)及领域(yù)服务(wù)快速发展(zhǎn)，第二(èr)个阶段的(de)统一底座和服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云进入新(xīn)的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服务转型(xíng)取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百(bǎi)分点，已成为(wèi)公司主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入来源并继续扩(kuò)大(dà)收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率(lǜ)超(chāo)过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为将(jiāng感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲)在4月(yuè)启(qǐ)用自己研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股价直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为自用(yòng)，并不(bù)一(yī)定会(huì)面(miàn)向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的(de)跌停，反应出市场对用友在(zài)高(gāo)端ERP软件市(shì)场竞争力信(xìn)心的严重不足，也反应(yīng)了(le)其在(zài)高端(duān)市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅(fú)远高于营收增幅。对应到股(gǔ)价(jià)上，在此期间(jiān)，用友网络(luò)股(gǔ)价(jià)大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的(de)第二阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今，其营收(shōu)仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下(xià)跌，股价也因此大(dà)跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络(luò)董事(shì)长王文(wén)京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很大的提升空间。但从(cóng)目前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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