近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jī武警能打过特警吗n)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只基金中，施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下(xià)，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据(jù)显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见(j武警能打过特警吗iàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随武警能打过特警吗着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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