用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶(jiē)段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友网络(luò)净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利(lì)同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告(gào)，一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收入14.75亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单季(jì)最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降69％。这(zhè)是(shì)在2019年(nián)创下净利11.8亿(yì)元(yuán)的(de)历史最高点之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新高之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在(zài)股(gǔ)价相对(duì)高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不(bù)少(shǎo)机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发(fā)数量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿元。当(dāng)时(shí)，在定(dìng)增市(shì)场颇为活(huó)跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后(hòu)，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的(de)2022年(nián)各季度业遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(yè)绩更是(shì)连续爆雷(léi)：一季报净(jìng)利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景(jǐng)下，用友网(wǎng)络的股价(jià)从2022年2月37元的(de)高点，最(zuì)低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三(sān)季度末退出(chū)前十大(dà)股(gǔ)东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其定增投资(zī)也(yě)惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云服务转型(xíng)第二(èr)阶段道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络的发(fā)展历史上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是通过(guò)财(cái)务(wù)软件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业(yè)务，引领中国企业级(jí)服务市场(chǎng)。在此基础(chǔ)上，公司(sī)2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球领先的(de)企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了(le)完全基于互(hù)联网架构的(de)企业互联网(wǎng)开(kāi)发(fā)平台。2017年以来(lái)，其(qí)云平台、财(cái)务云(yún)、人力云等云产品得(dé)到逐步发(fā)展，各领(lǐng)域(yù)云(yún)上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第(dì)一个(gè)阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第(dì)二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规(guī)模(mó)研发和持续(xù)迭代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司(sī)业务(wù)占比来看(kàn)，用友网(wǎng)络云服务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收(shōu)入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的(de)比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已(yǐ)成(chéng)为公司主要收入(rù)来(lái)源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场(chǎng)份(fèn)额来看，用友却(què)还是没有多大突破(pò)。《2021年(nián)中国(guó)工业(yè)软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友市(shì)占率达到40％。但(dàn)在(zài)高(gāo)端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华(huá)为将在4月启用自(zì)己研发的(de)MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市(shì)场(chǎng)提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用(yòng)友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信心(xīn)的严(yán)重(zhòng)不足，也反应了(le)其在高端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务和(hé)股价(jià)上，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即(jí)2016年-2019年，在其营(yíng)收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在(zài)同时逐年增长(zhǎng)，且(qiě)增(zēng)幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅。对应到股价上，在(zài)此期间，用友网(wǎng)络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在(zài)用友网(wǎng遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用长，几乎(hū)可以说是踏步不(bù)前(qián)，净利润却大幅下(xià)跌(diē)，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王文(wén)京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大的提升空间。但从目前的情况来看(kàn)，用友(yǒu)3.0的(de)第二阶(jiē)段，道阻(zǔ)且长。

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