5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差ng>

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快(kuài)速(sù)下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会(huì)带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议(yì)备战回(huí)调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依(yī)然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。