今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来(lái)的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美(měi)国的(de)制裁(cái)对(duì)我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一(yī)种积(jī)极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了(le)经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持(chí)了(le)港股中可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我(wǒ)们(men)的(de)预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待基(jī)于(yú)中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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