财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

总监和经理哪个大　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金(jīn)的责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年总监和经理哪个大到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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