券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披(pī)露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或上市(shì)主体一季(jì)报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.4打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗5亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业(yè)务开展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍(réng)未实(shí)现盈利，一(yī)定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一(yī)倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今年(nián)一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度(dù)营收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(x打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗ìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排(pái)名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)在关于(yú)国(guó)金证券的研报(bào)中称(chēng)，自营(yíng)投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自(zì)营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿(yì)元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投资成为影响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大(dà)幅修复的(de)一年(nián)，尤(yóu)其(qí)是受到自营业(yè)务(wù)冲击大(dà)的公司(sī)预期(qī)将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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