金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票(piào)的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本(běn)前(qián)五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(y一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟ǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场(c一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟hǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)（国际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会(huì)撤离(lí)世(shì)界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际(jì)格(gé)局(jú)大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一(yī)定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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